滙豐預計全年稅前盈利增4% 結構重組及裁員成焦點

滙豐銀行（00005）將於本周三公佈2024年度業績。根據18家證券商的綜合預測，滙豐全年稅前利潤預計增加4%，達到317億美元。若單計第四季度，稅前利潤將同比增長67%，達到16.5億美元。此外，滙豐末期股息有望增加10%至每股34美分。

滙豐於上週已完成去年第三季度業績後啟動的30億美元股份回購計劃。證券商預期，滙豐有機會再次推行股份回購計劃，其中摩根士丹利預測回購規模為20億美元，並將在今年首季度業績公佈前完成。

此次業績的主要焦點在於滙豐的架構重組進度，包括重組涉及的裁減職位數量及每年減省的成本開支金額。去年10月，滙豐宣布簡化組織架構，將集團分為香港、英國、企業及機構理財（CIB），以及國際財富管理及卓越理財等四項業務，以期減少程序重疊。去年12月，滙豐宣布完成階段性重組，但近期亦有中高層人員離職的消息傳出。

據報導，滙豐投資銀行部門將進行新一輪裁員，首先從亞洲地區開始，最終影響全球員工。彭博社消息指出，滙豐整個投行部門將展開更大範圍的裁員。高盛認為，在新成立的CIB部門內，或需通過流程和關係的檢討來進一步降低成本。

巴克萊銀行估計，此次重組行動可使滙豐在2024年至2027年間累計節省25億美元，使2024至2027年的成本年複合增長率略低於2%。

除了重組以外，由於美國減息預期降溫，市場關注滙豐未來收入前景指引。自去年下半年以來，美國累計減息1厘，市場預期滙豐去年全年的銀行業務淨利息收益（Banking NII）同比下降超過1%，但該收益仍略高於滙豐此前指引的全年430億美元。今年預計該等收益將同比下降超過5%至408.4億美元。

高盛指出，由於發達市場的政策利率較長時間維持在相對高水平，因此滙豐銀行業務淨利息收益仍有上升空間，高盛相信，資產負債表增長以及結構性對沖以較高收益率重新投資所帶來的有利影響，可助滙豐抵銷所面臨的減息壓力50%。此外，由於明年政策性減息阻力將減少，銀行業務淨利息收益有望恢復增長。