中國2024年第四季PMI重回擴張區間 渣打上調GDP增長預測至5.3%

中國2024年第四季PMI重回50擴張水平，為2023年首季以來首次出現此情況。根據渣打銀行報告，中國12月製造業PMI增長至50.1，雖然增速放緩，但整個第四季的官方製造業和非製造業PMI均保持在50或以上的擴張區間。渣打因此上調了中國2024年第四季的GDP增長預測，由原本的4.8%提升至5.3%；全年增長預測也由4.8%上調至5.0%。

在中國官方即將公布的經濟數據中，重要日程包括：1月7日公布12月份外匯儲備，1月9日公布12月份CPI和PPI，1月13日發佈12月份進出口增長及貿易平衡，1月17日則會有第4季和全年的GDP增長、12月份工業生產、固定資產投資以及社會消費零售等數據。

渣打指出，12月份新訂單PMI升至八個月高點，顯示需求改善。第四季製造業PMI的平均值重返擴張區間，為2023年首季以來首次出現。受服務業和建築業活動反彈影響，12月份非製造業PMI上升至九個月高點52.2，而第四季非製造業PMI平均值輕微上升。

根據渣打的分析，經過季節調整的GDP季度增長率有機會較第三季度的0.9%有所加快，也將快於第一季度的1.5%。渣打預期，在需求改善的背景下，12月份工業生產和服務業生產指數也將保持強勁增長。

初步數據顯示，新樓及二手房銷售按月大幅上升，為房地產市場穩定帶來正面信號，而房地產投資的降幅可能收窄。此外，第四季淨出口仍可能是主要增長貢獻來源，由於出口表現持續優於進口，商品貿易順差可能達到創紀錄的2,800億美元。渣打預計2024年平均CPI通脹率將下降至0.2%，低於之前的0.3%預測。

渣打還預計12月份人民幣貸款增速將進一步放緩至7.5%。而債轉債計劃對企業貸款餘額的影響可能超過住戶貸款增長的改善。同時，在持續強勁的政府債券發行支持下，社會融資規模增速可能有所回升。