特朗普週一宣誓就任美國總統 市場關注會否即日宣布加徵關稅

特朗普將於明天（週一）宣誓就任美國總統，市場關注他會否在上任首日宣布加徵關稅。然而，投資者上週並未因潛在風險而拋售獲利，週五美股上升，標普500指數收市報5996點，上升59點，道瓊斯指數收市報43487點，上升334點，顯示市場預期關稅對後市影響不大，市場更看重機會，而非憂慮風險。

目前加徵關稅的方案包括：（1）在競選期間，特朗普曾提議將對中國進口商品的關稅提高至60%，並對來自其他地區的商品加徵20%關稅。（2）於11月表示，將對中國進口商品加徵10%的關稅，並對墨西哥和加拿大進口商品加徵25%關稅，除非這些國家採取更多措施制止非法毒品運輸和非法移民。

關稅對美股的影響難以預測，主要原因在於有多重變數：

第一，市場已經預期特朗普政府2.0版本的政策，目前沒有更嚴重的打擊措施。但僅就關稅調整而言，仍可能撼動市場。

第二是企業可能通過改變生產地來規避關稅。特朗普提到墨西哥和加拿大，供應鏈有機會轉移到低關稅國家以降低生產成本。

第三，各國反擊，加拿大等國已表明若美國徵收關稅，他們將會報復，歐洲也預期會有行動。

第四是商品定價及其引發的成本如何轉嫁，這將有機會影響通脹和央行利率政策。

第五，由於股市表現被視為特朗普政績的一部分，市場預期政策會利好股市上行。

最後，如果特朗普的關稅目的是為了減少美國企業的稅負，以吸引企業在美投資並創造就業，那麼美企可以受惠於盈利增加，有利股價上漲。不過，上述負面影響也可能同時顯現。