高盛看好中國股市前景 預測至2025年底將上漲20%

中國A股持續回調，高盛策略師仍對中國市場持樂觀態度，預測到2025年底，MSCI中國指數將上漲約20%。高盛指出，儘管去年的樂觀預期並未實現，但風險回報仍具吸引力。以Kinger Lau為首的高盛策略師近日表示，他們仍在增加對A股及離岸中國股票（H股）的持倉，因為風險回報率仍然有利。報告中提到，由於關稅及政策更為明確，市場情緒和流動性有機會在2025年第一季度末得到改善。

自去年10月以來，A股已從高位下跌近20%，接近技術性熊市。此前，高盛曾預測，由於內地當局加強經濟刺激措施，中國股市在未來12個月內或上漲約20%。然而，市場趨勢並未如預期發展。據《彭博》報導，截至上周五（1月10日），MSCI中國指數自去年10月7日高位以來累計下跌近20%。此外，滬深300指數在2025年的頭七個交易日中下跌逾5%，創下自2016年以來最差的開局。

高盛向投資者推薦四大受惠行業，包括受政策刺激的消費內需龍頭、人民幣貶值受益的新興市場出口商、精選科技股和基礎設施相關公用事業股。策略師也提到，由於創紀錄的高額派息和國內利率下降，股東回報將持續受益。他們將網絡零售、媒體和醫療保健股的評級維持為增持，並將消費服務股上調至增持。

此外，匯豐也看好H股市場，預計恒生中國企業指數在2025年有機會上漲21%，並將其年底估值從先前預測的8,610點上調至8,800點。匯豐策略師認為，中資股將受益於更有利的政策言論及國內經濟前景改善，因此將香港市場評級從中性上調至超配。