野村證券指中國針對特朗普的戰略成形 捍衛人民幣匯率並提振內需

野村證券在最新報告中指出，中國正在逐步形成應對特朗普2.0策略。除了推出相應的反制措施外，中國政府希望維護人民幣對美元的匯率穩定，同時尋求多種途徑來刺激內需，以抵消受到的出口衝擊。野村認為，與2018至2019年的中美貿易戰相比，中國現在對人民幣大幅貶值的容忍度降低。這種策略同時支持國內金融和房地產市場的穩定，並推動人民幣國際化。

報告指出，為了實現經濟的穩定增長，中國政府將採取多種措施來促進內需，特別是消費需求，以應對出口的潛在挑戰。在支持出口方面，野村預測中國可能會增加出口退稅。如果特朗普再次發起貿易戰，比如本週開始加徵10%關稅，只是初步措施，中國或會繼續利用出口退稅政策來減少對出口商的影響。

然而，由於增加退稅的空間有限，再加上一些工業部門產能過剩、地緣政治環境以及現有貿易緊張局勢，野村認為此次出口退稅政策的規模可能會比2018年上次貿易戰時更小且更具針對性。

美國對中國商品加徵10%關稅的措施於周二生效後，中國隨即進行全方位反擊。中國宣布對部分美國進口商品加徵10%或15%關稅，並將美國的關稅措施訴諸世貿組織裁決，同時對鎢、碲等物項實施出口管制。此外，中國還向美國大型企業施壓，將PVH集團和因美納列入不可靠實體清單，並展開對谷歌的反壟斷調查。