美國經濟數據強勁降溫減息預期 債息、股市波動加劇

美國最新經濟數據顯示增長強勁，市場對聯儲局12月減息的預期進一步降溫，導致金融市場出現明顯波動。美國10年期國債殖利率一度升穿4.5厘，創下5個月新高，隨後因避險資金流入而回落至4.439厘。股市大幅下挫，道指下跌305點，標指跌1.3%，納指重挫2.2%。

美國經濟數據超預期 減息預期降溫

美國10月先期零售銷售按月增長0.4%，超過市場預期的0.3%，而核心零售（不計汽車）則增長0.1%。此外，10月進口物價指數按年升0.8%，按月升0.3%，同樣優於市場預期。這些數據推高對美國經濟韌性的信心，市場對聯儲局12月減息的預期下降：目前利率期貨顯示，12月不減息的機率上升至40%（前一日為28%），預期減息25基點的機率降至60%（前一日為72%）。

油價下跌及債市波動

受油價下跌影響，避險資金流入美債，推動債息回軟。紐約期油下跌2.5%，收報67.02美元；布蘭特期油跌2.2%，收報71美元。此前，一筆美國國債的大量沽盤曾導致10年期國債殖利率短暫觸及4.5厘。

市場對聯儲局政策展望分化

波士頓聯儲銀行行長柯林斯表示，12月減息仍在考慮之中，但政策立場將以數據為指引，並需謹慎行事。芝加哥聯儲銀行總裁古爾斯比則表示，若通脹繼續向2%的目標回落，未來12至18個月利率可能「大幅」下降，但強調當前決策者對降低借貸成本並不急於行動。

國際投資策略：中國與歐洲股市或受關注

高盛預計，特朗普政府的關稅政策將進一步壓低人民幣，美元對在岸人民幣匯率可能在三個月內達到7.4（目前為7.23）。美國銀行策略師則建議在特朗普明年1月20日就職前買入中國及歐洲股票，認為中國將因應關稅影響放寬財政政策，而歐洲央行可能進一步減息，為金融市場帶來寬鬆環境。

此次強勁經濟數據帶來的市場波動，突顯出投資者對美國利率政策的敏感性，未來幾周的聯儲局動向將成為市場焦點。

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