Lululemon業績超預期 中國及國際市場收益大幅增加

Lululemon Athletica, Inc.是一家專注於設計、分銷和零售女性、男性及青少年運動服裝及配件的公司。該集團主要通過兩個業務部門運作：自營商店（包括Lululemon和Ivivva品牌）以及電子商務平台。Lululemon致力於提供高性能且優質的運動服裝，並頻繁更新產品線以吸引更多客戶。

根據萬事達卡SpendingPulse數據，2024年美國假日購物季（不含汽車銷售）銷售額同比增長3.8%，而電子商務消費支出同比增長9%，皆超出市場預期。Lululemon經調整後的同店銷售額同比增長4%，扭轉了連續三個季度的放緩趨勢。然而，考慮到2025年通脹上升及高利率可能影響中等收入群體的消費支出，未來銷售增長能否持續仍存在不確定性。

Lululemon在中國內地及國際市場的業績大幅提升。公司於12月5日公布2025年第三季度業績，收入達24億美元，同比增加9.1%；淨利潤同比大增41%至3.5億美元。按市場劃分，以固定匯率計算，美洲地區收入同比增長2%至17.7億美元，中國內地收入增長36%至3.18億美元，而其他市場則增長27%至3.08億美元。同店銷售方面，整體同比增長3%，其中美洲下降2%，中國內地增長24%，其他市場則增長20%。毛利率上升1.5個百分點至58.5%，每股攤薄收益為2.87美元，同比上升46.4%。

由於假期需求強勁且顧客反應良好，公司上調了2024財年第四季的收入、每股收益及毛利率指引。整體業績超出市場預期，展望亦被上調，公司正在通過產品降價、強大的品牌效應及新品推出來應對新興競爭對手及消費者支出放緩的影響。對於中線投資者而言，公司中國內地及國際業務在高利率環境下能否保持強勁增長值得關注。

股價方面，自2024年8月低見226美元後逐步升至420美元，業績公布當日更上升16%。