中信里昂預測樓市今年下半年趨穩 看好內地房地產 首選華潤置地

中信里昂發表研究報告指，本港樓市2025年下半年趨穩。該行對內地房地產持較為樂觀的態度，相較於香港房地產更具吸引力，並將華潤置地（1109）作為首選。中信里昂指出，美國有機會減息，這有望促使香港按揭利率下降，進而吸引投資需求回升。

報告顯示，中港房地產市場預計在2025年下半年開始回穩，全年樓價下跌約5%。中信里昂認為，由於內地政策刺激的確定性較高，因此更看好內地的房地產市場，將華潤置地評為"跑贏大市"，目標價30元。相反，由於利率前景不明朗和估值要求偏高，中信里昂對新鴻基地產（00016）維持"跑輸大市"評級，目標價63.6元，並下調新世界發展（00017）的目標價至4.10元，因其銷售減少及利潤率降低。

在香港樓市方面，中信里昂預期發展商會繼續調低一手樓盤價格。例如，香港仔LA MONTAGNE海盈山推出65個單位，每平方尺平均售價為21,845港元，較一年半前首批低22%。截至2024年9月，香港樓盤待售單位合共9.8萬伙，為有紀錄新高。

此外，中信里昂認為，新世界發展在未來12個月內不太可能違約，但不排除在3月16日不會贖回永續債，也有機會延遲支付永續債券的票息。不過，如果美國進一步減息，有可能導致香港按揭成本下降，使得租金與按揭成本之間的差距縮小，進而促使投資需求回歸樓市。

至於內地市場，中信里昂指出，由於去庫存周期長達27個月，預計房地產銷售改善將放緩，上半年價格會下跌。然而，自第二季起地方政府開始大量買斷庫存，使得下半年市場趨於穩定。此外，萬科（2202）由國企管理層接管，也顯示出地方政府乃至中央政府對房地產企業的支持力度加強。